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假期里美股过山车、恒指四连涨 对节后开市的境内市场影响几何?

2020-10-08 13:35:21浏览:6编辑:暗夜一束光

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原标题:假期里美股过山车、恒指四连涨,对节后开市的境内市场影响几何?

假期全球市场并不平静。美国总统特朗普确诊新冠肺炎的消息,曾引起美股下挫。本周一出现短暂回升后,到本周三,美国新一轮财政刺激计划谈判突然中止,美股再次下跌。不过,港股这边实现四连涨,恒指突破24000点大关,科技地产股走高。人民币对美元离岸市场也出现大幅升值。除此以外,全球其他金融市场也可谓大起大落。那么,这一切将如何影响9日正式开市的中国境内市场?

假期里美股过山车、恒指四连涨 对节后开市的境内市场影响几何?

“我们认为,欧、美央行将继续扩表,2020年将扩表约50%,但挑战是双重的。他们不仅努力提高通胀预期,而且也试图吸收政府大幅增加的债券供应。美国财政部有望实现 2020年净美债发行量为4.4万亿美元,这还是假设无额外的财政刺激措施。此外,美国企业债券年初至今发行量已达2万亿美元,其中1.7万亿来自美国投资级。”渣打全球首席策略师罗伯逊称,无论美国大选结果如何,候选人将在2021年需要额外的美债发行来增加支出。明年美联储要保持名义美债收益稳定只会变得更加困难。

机构看多中国等亚洲市场

目前,机构普遍预计,当不确定性消除后,资金将更多部署到中国包括亚洲等经济复苏更快的市场。渣打提及,相较于3月,目前美国投资级债券利差收窄至近一年中的最低水平,而新兴市场利差仅恢复了从1月到3月放宽利差的65%,避险情绪是阻碍这一进程的主因。但这也意味着“追赶”空间巨大。

景顺亚洲首席投资总监Mike Shiao对记者表示,通过更好地控制疫情,中国的消费活动早于亚洲其他地区恢复。国庆黄金周是衡量中国消费回升的理想指标。 在10月“黄金周"期间,中国的境内航空旅客运输量有望达到历史新高——10月1日至8日之间的国内航班客运量或超1500万人次,同比增10%。

同时,韩国和印度的正面趋势,显示当地消费者活动都有不同程度复苏。

就A股而言,机构认为当前行业估值分化很大,军工、半导体、医药等行业的市盈率超过50倍,而银行以及一些周期品行业估值低于10倍甚至5倍。中航信托宏观策略总监吴照银对记者表示,建议股市平均化配置。当前,A股底部逐步抬升、长期向好。过去几个月,A股上涨主要依赖估值提升,上证所和深交所A股平均市盈率从低点分别提高约17%和25%。接下来A股有望转换到业绩提升,投资者将更加关注基本面,周期行业为代表的盈利较好、估值较低的股票有望得到资金认可。因此,建议平均化配置,既不放弃成长股,同时加大对低估值、盈利增长较快的周期类股票的配置。

此外,主流机构认为四季度债市走势以横盘为主,这也因为银行同业存单的发行利率仍居高不下,而操作上应坚持高票息策略。吴照银称,年底前,经济复苏有望超预期,货币政策可能进一步边际趋紧,债市难有大机会。当前,利率债收益率已上行到2019年水平,预计债市难有波段交易机会,票息策略仍是首选。近几个月,企业债和公司债频频取消和推迟发行,甚至发行失败,侧面表明信用债收益率尚可。

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