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【国信医药】小分子药物发现技术平台:研发起点,新药之源(创新药盘点系列报告之十五)

2020-10-15 08:48:47浏览:36编辑:君心可静

分析师:谢长雁 S0980517100003

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摘 要

■ 药物发现CRO:产业链前端,知识产权之源

药物发现处于产业链最前端,主要包括早期研究、靶标选择与验证、先导化合物生成和优化等环节。2019年全球药物发现CRO市场规模129亿美元,预计到2024年有望达到204亿美元。2019年国内药物发现CRO规模约14亿美元,药物发现占整体CRO市场比例相对较低,预计随着国内First-in-Class药物研发项目的增加,未来药物发现需求有较大提升空间,预计2024年行业规模有望达到43亿美元。目前主流的药物发现技术是高通量筛选,但DNA编码化合物库、基于结构/片段的药物发现等创新性药物发现平台逐步成熟并得到更广泛的使用。

■ 技术平台升级带来研发效率提升,新作用机制重新定义“成药性”

主流HTS技术成熟度高、通用性好,但成本高昂,筛选周期长,多为大型药企自主使用。DEL、SBDD、FBDD等新兴药物发现技术近年来快速发展,具有覆盖化学空间广、筛选效率高、成本低、周期短等优势。国内外药物发现CRO基于各类新技术提供药物发现服务,实现了快速成长。PROTAC等新作用机制使原本不可成药靶点具备了成药性潜力,拓展了小分子药物研发方向。建议关注技术成熟、经验丰富、壁垒较高的药物发现CRO公司。

■ 多元化商业模式拓展:上游流量入口优势明显,分享新药长期红利

国内外药物发现CRO企业多数具有“小而美”特点,即人效极高但业务体量相对有限。药物发现是创新药研发产业链最前端环节,是新药IP的产生过程,因而具有流量入口的先天优势,能够通过多种服务收费、里程碑、股权投资、管线自研等多种商业模式实现收益。但单纯在药物发现环节提供服务也将错失产业链中下游的更高红利,难以成长为行业巨头。因而向产业链下游纵向延伸,或通过多元化商业模式与客户实现“风险共担,利润共享”,是药物发现CRO的理性选择。

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