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中金:中央一号文件发布,关注种植产业链投资机会

2021-02-22 08:02:48浏览:93编辑:雨的印迹

投资研报

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2月21日,2021年中央一号文件发布,题为《中共中央 国务院关于全面推进乡村振兴 加快农业农村现代化的意见》,重要内容包括:1)实现巩固拓展脱贫攻坚成果同乡村振兴有效衔接;2)加快推进农业现代化;3)大力实施乡村建设行动;4)加强党对“三农”工作的全面领导。

本年一号文件延续此前农村工作会议的政策方向,从投资角度看,我们建议关注制种行业变革、农产品供给保障、土地改革等三方面:

打好种业翻身仗,制种行业迎发展机遇

文件提及加强农业种质资源保护开发利用;加快实施农业生物育种重大科技项目;有序推进生物育种产业化应用;加强育种领域知识产权保护等内容。对此我们认为:1)种质资源是品种创新的根基,种质资源保护与利用加强,将持续促进制种行业竞争力提升;2)国内生物育种技术的推广仍有广阔空间。考虑当前我国4例玉米种子已获批转基因生物安全证书,我们判断随转基因制种商业化推进,我国玉米育种技术有望升级,以此推动玉米单产增加及玉米制种行业扩容;3)考虑政策支持种业龙头企业建立健全商业化育种体系,我们判断育繁推一体化企业引领行业发展,头部企业更具优势。综上,我们认为我国制种行业有望受益于政策而迎来发展机遇,长期可看市场扩容及整体竞争力提升。

保障粮食安全,稳定重要农产品供给

文件提出提升粮食和重要农产品供给保障能力,包括稳定种粮农民补贴,让种粮有合理收益;坚持并完善稻谷、小麦最低收购价政策;完善玉米、大豆生产者补贴政策;加快构建现代养殖体系,保护生猪基础产能等内容。对此我们认为:1)粮食安全更为受到重视,较去年一号文件提及稳定粮食生产,本年则强调提升保障能力;2)水稻、小麦作为口粮,我们判断2021年其收储政策导向维持不变,收储价格有稳中向上空间,进而保障口粮安全,而玉米饲用消费增加,玉米价格仍有望上涨;3)政策扶持有助于生猪养殖行业集约化发展,大型养殖企业成长性增强,其有望通过快速的产能扩张及出栏量高增长,在猪价下行周期中实现业绩增长。

土地改革稳步推进,关注农垦板块投资机会

文件提及有序开展第二轮土地承包到期后再延长30年试点,保持农村土地承包关系稳定并长久不变,健全土地经营权流转服务体系等内容。对此我们认为,近年来土地改革政策在确权、承包关系稳定等方面稳步推进,进而有序推动耕地流转,这有助于解决我国耕地碎片化问题,在长期持续提升整体耕种效率。同时,耕地的价值有望提升,具备大量耕地资源的农垦企业受益。

风险

政策在落地过程中面临不达预期的风险。

图表: 历年一号文件内容梳理

中金:中央一号文件发布,关注种植产业链投资机会

资料来源:新华网,中金公司研究部

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本文摘自:2021年2月22日已经发布的《中央一号文件发布,关注种植产业链投资机会》

分析员 孙 扬 SAC 执业证书编号:S0080516050001 SFC CE Ref:BME215

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