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分化演绎日趋激烈 半导体板块或出现恢复性反弹

2021-02-23 21:25:17浏览:98编辑:原点阅读

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原标题:分化演绎日趋激烈,半导体板块或出现恢复性反弹

半导体芯片板块能否在2021年V字型修复上涨。

牛年伊始,全球芯片缺货愈演愈烈,行业景气度持续高升。当前,多家机构分析指出,全球晶圆产能紧缺或将持续至2021年三至四季度。

在这轮自去年三季度开启的芯片缺货潮中,A股半导体龙头充分受益国产替代,实现全年业绩大增。

不过,半导体板块的走势却是另一番景象。今年以来,半导体成份板块101只个股中,超六成个股录得下跌,仅有29只股录得上涨。

分化演绎日趋激烈 半导体板块或出现恢复性反弹

“我们认为去年全球半导体行业景气度不断提升,市场对龙头股业绩上涨是有预期的。业绩好固然重要,但从行业长期发展角度来看,投资科技板块需要和实际产业层面的技术突破相结合,即业绩增速对比市场空间、企业核心技术竞争力等。”一位上海公募基金经理对第一财经记者称。

芯片个股走势疲软也令重仓半导体的基金经理“坐穿冷板凳”。由蔡嵩松管理的豪赌半导体混合基金诺安成长近一个月累计跌去10.72%,跑输同期沪深300。放大时间线来看,该基金在2020年下半年的净值增长率仅为-0.058%。2021年至今,诺安成长在同类基金中排名仍靠后。

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Wind数据显示,截至2020年四季度,诺安成长第一大重仓股为韦尔股份,北方华创、中芯国际、三安光电、兆易创新等细分半导体龙头紧随其后。

不只是诺安成长,自2019年开始豪赌半导体的基金几乎都是“一夜回到解放前”。

当前,机构抱团的消费、新能源股持续瓦解,未及时“上车”顺周期板块的投资者不禁发问:2021年的科技股该如何投资?

半导体年内或迎修复式行情

在国产替代不断加速发展的背景下,过去的2019年和2020年,A股半导体板块的阶段表现不可谓不亮眼。

第一财经记者梳理板块数据,大致将A股半导体板块过去两年走势分为三个阶段。2019年8月9日~2020年2月25日、2020年2月26日~2020年7月13日、2020年7月14至今。

首个阶段期间,以半导体芯片为代表的科技股领涨两市,指数于去年2月25日创下彼时新高,涨势持续半年;第二阶段,经过逾两个月的调整后,半导体芯片重整旗鼓于去年7月中旬涨至历史高点;此后,半导体芯片再未能走出持续性行情。

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可以看到的是,自去年三季度以来,半导体芯片板块经历了一轮更长、更“折腾”的调整期。板块屡现“一日游”行情,更是被投资者冠以“A股渣男”外号。

一位TMT行业的分析师对第一财经记者分析表示:“实际上,去年半导体指数涨至历史新高时,正是全球芯片缺货刚开始的时候。行业景气度提升,并未推升二级市场的主力做多热情由多重因素叠加产生。”

“机构抱团是一部分因素。当时市场大量资金扎堆于消费、光伏、新能源,寻求确定性增长、龙头逻辑。对比之下,刚走出新高的半导体芯片股估值已不便宜。”他说道。

“另一个背景是,彼时全球芯片缺货潮刚开始,晶圆缺货的程度尚无法被预计,而去年的三季度被视为全年业绩最艰难的季度。两大因素共振对龙头股业绩产生的不确定性较大。”上述分析师补充表示。

牛年以来,A股半导体持续调整,但海外半导体企业股价却表现出色。数据显示,2021年2月8日-2021年2月16日,费城半导体指数涨幅达11.41%,并于16日盘中创下历史新高。ACMRessearch、MKSInstruments、科磊、应用材料、泰瑞达、拉姆等设备厂商增幅靠前。

前述分析师指出,行业缺货潮加剧或令国内半导体行业格局重塑,应重点关注细分赛道中具备高竞争壁垒的企业。

“对比美股和港股,A股半导体板块估值处在低位。海外龙头的股价表现已经印证了行业的景气度持续性,因此A股半导体板块具备反弹修复潜力。随着国产替代趋势加强,部分进口替代也催生了庞大的市场空间,相关龙头股或将持续受益。”他补充道。

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