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国联证券5月金股组合

2021-05-01 07:00:58浏览:46编辑:今日科学

投资研报

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★ 5月金股组合 ★

【2021年4月金股组合收益率回顾】

+0.475%;-1.015%

01

首旅酒店

投资要点:1)疫情后酒店行业消费需求持续复苏;1)疫情加速酒店行业出清,加快连锁酒店渗透率提升,2019年我国连锁酒店渗透率为24.9%,低于美国71.8%的渗透率以及全球41.1%的渗透率,中长期利好龙头公司市占率提升;3)公司作为国内TOP3酒店龙头,直营占比相对较高,酒店行业复苏时业绩弹性更大;4)公司中高端酒店房量占比29%,与锦江、华住相比偏低,储备酒店中高端占比40%+,未来整体结构持续改善。

风险提示:宏观经济下滑;酒店住宿需求下降

02

农夫山泉

投资要点:包装水行业龙头,2020年全年毛利率为59.0%,同比增3.6pct。2021年消费复苏趋势持续,包装水需求稳步提升,Q1营收有望同比回升。公司3月推出“泡茶水”,细化用水场景;4月19日推出新品“长白雪”,进军3元水价格带,预计开拓新赛道有望增厚公司主营业绩。

风险提示:新品拓展不及预期

03

晨化股份

投资要点:受益产品供给改善以及需求旺盛,公司聚醚胺及TCPP阻燃剂量价齐升,当前淮安基地新增产能逐步释放,具备充足的业绩增长动力。

风险提示:项目投产不及预期;下游需求不及预期

04

广信股份

投资要点:公司以光气为核心,实现从光气-中间体-原药生产的一体化布局,公司依托产业链优势加速农化品类拓展,丰富高附加值产品矩阵,保障了未来成长空间。

风险提示:项目达产不及预期;安全生产事故

05

新洁能

投资要点:行业层面功率半导体供不应求态势预计至少延续至年底,高景气度下产品价格有望再次调涨。公司是国内领先的fabless厂商,聚焦于中高端MOS和IGBT器件,随着今年12寸先进产能的放量,有望迎来量价齐升,具备较强业绩弹性。

风险提示:下游市场需求不及预期;代工厂晶圆投片量不及预期;细分领域竞争加剧导致产品价格下跌

06

人福医药

投资要点:1、人福主要产品为麻醉镇痛药,该细分赛道具备很高的进入壁垒,同时产品价格稳定,集采时代优势明显;2、约10%手术量自然增长带动麻醉药品需求。3、顺应舒适化、微创化的要求,手术室外的应用,如内镜诊断治疗、分娩镇痛等,渗透率不断提升。4、新品瑞马唑仑对丙泊酚的替代,丙泊酚此前为静脉麻醉使用最广泛的品种。

风险提示:归核战略不及预期;非手术科室麻醉药拓展不及预期;麻醉药品政策变化

07

天坛生物

投资要点:1、血制品行业库存处于低位,二月批签发量同比大幅下降,大多数厂家没有库存,价格有上涨动力。2、公司重组后以及新建的采浆站采浆量在稳步提升,2022年采浆量预计达2200吨,血制品为稀缺战略资源,公司作为中国生物下血制品平台,产能以及市占率将不断提升。3、公司产品人凝血酶原复合物2020已经上市,人凝血Ⅷ因子处于上市申请阶段,人纤维蛋白原处于Ⅲ期临床,公司在研新工艺层析制备高纯静丙技术领先。

风险提示:新浆站采浆量不及预期;在研产品进度低于预期

08

中国汽研

投资要点:1. 产业化板块:工程专用车、车路协同设备等产品有望受益于新基建投资。2. 技术服务板块:风洞实验室和智能网联基地建设完成,成为新的业务增长点。3. 受益行业回暖,研发持续投入加大,公司开发测试与服务业务有望持续增长。

风险提示:汽车行业复苏不及预期;人员流失风险

09

一汽解放

投资要点:1. 重卡需求旺盛,公司治理改善;2. 解放重型机发动机产能瓶颈突破,内部配套比例不断上升,有助于公司毛利率提升;3. 公司生态体系完整,后市场机会和智能网联布局充分,有助于长期平稳发展。

风险提示:下游行业需求低于预期;行业竞争加剧;公司治理改善不及预期。

10

蔚蓝锂芯

投资要点:1、锂电业务受益两方面需求提振,叠加新增产能投放,预计同比仍将维持40-50%增速增长:全球电动工具电池锂电化带来年化15%需求增速,国内厂商凭借成本优势加速国产替代;电动两轮车新国标落地,铅酸换锂电加速。2、LED业务在行业经历多年洗牌后,公司于去年底实现盈亏平衡,预计今年将实现扭亏为盈。

风险提示:下游需求不及预期;行业竞争格局恶化

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