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投资权益类基金有什么风险吗?

2020-10-15 16:55:36浏览:67编辑:迷彩新视界

什么是投资中的风险呢?在不同的时间点问不同的人,得到的答案都是不一样的。

格雷厄姆在《聪明的投资者》一书中这样描述:在1999年的时候,风险并不意味着赔钱了,而是指赚的钱比其他人少。当时许多人所担心的是,在野餐会上突然遇到某个人,而这个人通过进行网络股的短钱交易比自己赚钱更多、更快。随后,到了2003年的时候,风险的含义突然变成了:股市有可能继续下跌,直到将手中所剩下的一点财富消耗殆尽。

类似的,2018年上证综指从3500点附近跌破3000点之后,市场上逐渐由多转空,风险的含义似乎是指数有可能继续下跌,于是我们很容易在这种预期下清空自己的权益类投资。而当市场触底快速反弹之后,风险的含义似乎又变成了别人都踩踏入场了,我如果再不买就要少赚很多钱,那不就是亏了吗?

小知识:投资中的“不可能三角”

我们可能常常在寻找一只完美的基金,应该是收益很高、不太会亏,还可以随时赎回或者不用持有太久。但实际上,想要找到这样的基金,难度是很大的。

“收益很高、不太会亏,还可以随时赎回”,对应的是投资当中的三个维度,也就是:收益、风险和流动性。 而这三个维度难以兼得,也常被称作是“投资不可能三角”。

具体来看:

满足高收益和低风险的资产,就很难满足流动性。比如定期存款的利息高于活期存款,但是不能随时取走,流动性受到了限制。

满足低风险和流动性的资产,就很难满足高收益。比如银行存款、货币基金等,这些资产相对而言的风险较低,存取也较为灵活,但是不可能获得高收益。

满足高收益和流动性的资产,就很难满足低风险。比如一些基金为了获得高收益,会重押某个板块或者个股,但这样的操作方式带来的就是较大的潜在回撤风险。

对于基金来说,不同的产品,由于管理团队、管理人能力以及投资策略的不同,在这三个维度上面能够到达的边界有所不同。

换句话说,高水平的管理人也许可以做到比别人的收益更高,或者回撤更小,结果甚至同时满足以上三点。但是,仍然存在这三个维度的能力边界,到达一定界限的时候,就必须要对三者之间进行取舍了。

投资权益类基金会面临哪些风险

任何一种投资行为都存在风险,只是程度有所不同。

基金作为一种“代客理财”的方式,基金管理人代投资者管理资产同时,并不承担投资损失风险,并不保证本金安全。基金募集后,最终将投资各类证券,因此市场宏观环境、行业发展前景、上市公司的估值水平、公司的竞争力、市场参与者的行为等因素,都将导致基金投资不可避免地面临一定风险从而产生盈亏的可能,所以投资这类基金时要了解以下几类主要风险:

基金投资对象本身具有的市场风险和信用风险:

比如股票价格易受上市公司业绩、行业景气因素影响而上下波动;企业债由于发债公司违约拒付利息或本金等。金融工具或证券的价值对市场参数变化具有敏感性,这类风险是基金资产和自有资产合法经营中,所不可避免地承受因市场任何波动而产生的风险,其中包括:经济周期风险、政策风险、利率风险、汇率风险、上市公司经营风险、购买力风险、流动性风险等。这些风险的存在不可避免地会对基金运作产生不同程度的影响,体现在投资收益方面也会造成投资收益的波动。

管理风险:

比如基金经理把握市场和证券研究的能力有高有低,会有投资判断失误的风险。

流动性风险:

基金投资的流动性风险是指基金投资人无法以当日单位基金资产净值全额赎回,从而导致面临基金资产净值下跌的风险。这种情况通常发生在基金面临巨额赎回或暂停赎回的极端情况下。此外,有些基金的特殊安排对流动性有些约束,如QDII基金。另外,正常赎回申请遇到长假,可能需要十几天才能收到资金,或者遇到交易所的临时停市安排等等。因此投资者需要提前做好资金安排。

系统性风险和非系统性风险:

系统性风险即市场风险,即指由整体政治、经济、社会等环境因素对证券价格所造成的影响。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除,因此又被称为不可分散风险。非系统性风险是指个别证券特有的风险,包括企业的信用风险、经营风险、财务风险等。非系统性风险可以通过分散投资加以规避,因此又被称为可分散风险。

权益类基金为何具有波动性

混合型基金发展的分水岭在2014年8月8日,新的《公开募集证券投资基金运作管理办法》一年过渡期满,正式开始执行。按照新的规定,股票型基金需要将80%以上的基金资产投资于股票,A股市场的波动性较大,如果一直维持在高仓位,对于许多基金经理而言充满挑战。

权益类资产作为大类资产中的重要组成部分,其背后所代表的是一个市场、一个国家最优秀的一批公司的所有权,企业的内生发展、经济的进步会带来企业价值的增长。

在中国,长期以来的经济发展使得一大批企业脱颖而出,这些优秀公司股价的长期表现也令人瞩目。然而,优质企业的股价并非是单边或线性上涨的。如下图所示,A股某家电企业的股价从趋势上来看长期向上,但这一上涨是以震荡向上的非线性方式实现的。如果投资者在途中发生较大回撤的区间顶部买入,底部卖出,那么不仅不会收获股价上涨的收益,反而会造成本金的亏损,投资权益类资产的风险也由此而生。

投资权益类基金有什么风险吗?

A股某家电公司股价及市盈率走势

统计区间:2006.06-2018.12

数据来源:

除了个股,我们还可以看看指数,以沪深300指数为例,也有同样的趋势,尽管各单年度有涨有跌,但长期来看当市场出现较大调整后,也意味着在孕育新的投资机会。

投资权益类基金有什么风险吗?投资权益类基金有什么风险吗?

数据来源:

统计区间:2002年-2019年

再以美国标普500指数为例,从1980年至2019年的数据显示,近四十年来每年大约都会发生一次幅度为13%的市场调整,但是该指数在82%的时间内依然获得了正回报,并且每一个深度回调后都是复苏以及潜在的市场新高。

投资权益类基金有什么风险吗?投资权益类基金有什么风险吗?

数据来源:Fidelity

统计区间:1980年-2019年

权益资产标的普遍具有非线性的资产价格走势,而权益类基金则主要投资于这类权益类资产,尽管基金通过投资不同的股票一定程度上分散了相应的风险,但并不能完全消除个股的短期风险。

因此,权益类基金的净值在短期也可能出现一定的波动,市场波动也是权益类投资的一部分。

那么这背后本质的原因是什么呢?

我们在这里分享一个重要的知识点,叫做:风险和收益的匹配性。

需要多少的收益,就需要承担相应的风险。把钱存银行是没有风险的,那么能提供的收益一定是不高的。相反,买主动权益类产品,由于股票市场天生的波动性,看上去是有风险的,但是承担这个风险的“性价比”很高,因为主动权益类产品,长期都能带来比较好的回报。而好的基金管理人,创造的回报就更加惊人了。

很多时候,我们觉得所谓的“危险”,其实远比我们想的安全。相反,我们感觉的“安全”,也远比我们想的危险,不投资有可能才是最大的风险。而看上去高风险的权益类投资,长期可能带来较好的回报。

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