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恒生前海基金江俊晨:重视港股业绩期带来的投资机会

2021-02-05 18:26:22浏览:78编辑:月里嫦娥
恒生前海基金江俊晨:重视港股业绩期带来的投资机会

江俊晨

现任恒生前海基金研究部总经理

恒生前海港股通精选基金基金经理

上周港股市场处于巨大的波动,主要还是由于香港本地资金引发的短暂流动性问题。上周在港股新上市的三只人气新股,对港股市场的“抽血”非常严重。这里可以举个例子,这次某只热门短视频新股的超额认购大约是450倍,而去年港股的某只新股最大的超额认购也才420倍,本次三只新股估计冻结了超2.9万亿港元的资金,可以看出市场资金为了打新,出现了大幅度的“腾挪”,“卖旧打新”就导致了上周港股市场的大幅下挫。

从恒指大公司孖展的数据可以看出,科技股在上周流出的资金是最大的,这也是非常合理和符合历史规律的,从2019年至今一旦有大的IPO打新,科技股就会出现回调。这次科技股的回调也带动了港股其他板块的集体下探,但我更看到的是消费和医药这两个板块的一些公司出现了错杀。

以医药板块为例,上周部分医药上市公司陆续公布了业绩,之前市场对其中某医药龙头公司的业绩预期是在35%-40%,而最终的业绩预告却超过了65%的净利润增长,另外两只医药人气股的业绩也都远超了市场预期,所以在这种情况下,创新药板块在上周应该是非常受益于业绩的,但这些公司上周都不同程度地出现了10%以上的下跌。这在我的印象或者经验中是很少见到的情况,这也给了我们难得的以相对低价或合理价格布局优质个股的机会。消费板块也是如此,外资大行券商在1月初纷纷上调了像啤酒、乳制品、纺服、餐饮等公司的业绩,而上周这些板块除了啤酒,都出现了高于指数的回调。这些现象都说明了这些股票的下跌,并不是基于基本面的问题,更多的是由于市场的缺钱程度所引发的短暂流动性问题。

展望未来,港股将迎来业绩密集发布期,市场的操作性机会或有望提升。我们需要更多着眼于港股上市公司的业绩,回归企业基本面的分析,自下而上挑选版块内有业绩确定性较强,并且估值相对合理的个股进行投资。对于我所管理的恒生前海港股通精选混合基金所配置的重仓股的基本面和业绩,我认为目前还是处于非常健康的状态,未来一段时间我也将非常重点地进行更深入的分析和研究,避免已持仓或拟计划投资的个股业绩不及预期的情况出现。同时我们也将积极关注由于短期因素导致的优质个股的错杀机会,为投资者更好地捕捉由于市场错误定价带来的投资机会。

好 “基” 速 递

恒生前海基金江俊晨:重视港股业绩期带来的投资机会

风险提示:本基金风险等级为R4。基金于20190918成立,成立至今完整会计年度业绩/基准:2019年2.36%/4.14%;2020年:25.76%/4.69%。本基金于20201013更换基金经理为江俊晨。基金的过往业绩不代表未来表现,基金管理人管理的其他基金的业绩和其基金经理取得的过往业绩并不预示其未来表现,也不构成基金业绩表现的保证。本材料由恒生前海基金管理有限公司提供,所提供的资讯均根据或来自可靠来源,但不保证其准确性和完整性,不构成投资建议或承诺。

尊敬的投资者:

投资有风险,投资需谨慎。公开募集证券投资基金是一种长期投资工具,其主要功能是分散投资,降低投资单一证券所带来的个别风险。基金不同于银行储蓄等能够提供固定收益预期的金融工具,当您购买基金产品时,既可能按持有份额分享基金投资所产生的收益,也可能承担基金投资所带来的损失。您在做出投资决策之前,请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和本风险揭示书,充分认识本基金的风险收益特征和产品特性,认真考虑本基金存在的各项风险因素,并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力,在了解产品情况及销售适当性意见的基础上,理性判断并谨慎做出投资决策。根据有关法律法规,基金管理人做出如下风险揭示:一、依据投资对象的不同,基金分为股票基金、混合基金、债券基金、货币市场基金、基金中基金、商品基金等不同类型,您投资不同类型的基金将获得不同的收益预期,也将承担不同程度的风险。一般来说,基金的收益预期越高,您承担的风险也越大。二、基金在投资运作过程中可能面临各种风险,既包括市场风险,也包括基金自身的管理风险、技术风险和合规风险等。巨额赎回风险是开放式基金所特有的一种风险,即当单个开放日基金的净赎回申请超过基金总份额的一定比例时,您将可能无法及时赎回申请的全部基金份额,或您赎回的款项可能延缓支付。三、您应当充分了解基金定期定额投资和零存整取等储蓄方式的区别。定期定额投资是引导投资者进行长期投资、平均投资成本的一种简单易行的投资方式,但并不能规避基金投资所固有的风险,不能保证投资者获得收益,也不是替代储蓄的等效理财方式。四、特殊类型产品风险揭示:1. 如果您购买的产品投资于境外证券,除了需要承担与境内证券投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外,本基金还面临汇率风险等境外证券市场投资所面临的特别投资风险。2. 如果您购买的产品以定期开放方式运作或者基金合同约定了基金份额最短持有期限,在封闭期或者最短持有期限内,您将面临因不能赎回或卖出基金份额而出现的流动性约束。五、基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产,但不保证本基金一定盈利,也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现,基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。基金管理人提醒您基金投资的“买者自负”原则,在做出投资决策后,基金运营状况与基金净值变化引致的投资风险,由您自行负担。基金管理人、基金托管人、基金销售机构及相关机构不对基金投资收益做出任何承诺或保证。六、本基金由基金管理人依照有关法律法规及约定申请募集,并经中国证券监督管理委员会许可注册。本基金的基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要已通过中国证监会基金电子披露网站【http://eid.csrc.gov.cn/fund】和基金管理人网站【https://www.hsqhfunds.com/】进行了公开披露。中国证监会对本基金的注册,并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证,也不表明投资于本基金没有风险。

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