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【每周要闻】指数涨跌分化,周期表现亮眼

2021-02-22 14:41:44浏览:49编辑:成长中的女神

上周市场回顾

● 行业表现方面

本周采掘、有色金属、商业贸易上涨:

家用电器、食品饮料、电气设备跌幅相对较大:

数据来源:

#策略观点

2月18日,央行转发金融时报文章称,当前已不应过度关注央行操作数量,否则可能对货币政策取向产生误解,重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标,以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。换言之,DR007是短端流动性的关键指标。

展望后续,结合名义GDP情况,预计后续DR007维持宽幅震荡至三季度末的概率大。当前比较关键的点在于信用,应关注重点是三月信贷和票据,假设3月确认紧信用,届时将是无风险收益率见顶下行的拐点。

展望后续

2021年上半年的宏观环境为,疫苗陆续推广带动全球经济修复,国内企业盈利显著改善,与此同时,流动性相较于2019年和2020年面临边际收紧。

映射到权益,分子段企业盈利形成正面驱动,但分母端估值无风险收益率形成一定约束,因此,预计上半年指数区间震荡,顺周期整体占优。

就结构上

就上半年而言,预计与宏观经济关联度高的顺周期占优,重视银行,此外关注受益于全球疫情修复的可选消费类。

与此同时,对成长股而言,以业绩为锚,挖掘并储备5G应用、先进制造、医药创新的机会,但从股价表现上,预计成长股上半年个股性机会为主,系统性机会需关注剩余流动性拐点。

#重要政策和经济数据

2月18日

央行转发金融时报文章称,当前已不应过度关注央行操作数量,否则可能对货币政策取向产生误解,重点关注的应当是央行公开市场操作利率、MLF利率等政策利率指标,以及市场基准利率在一段时间内的运行情况。

2月19日

国务院常务会议听取2020年全国两会建议提案办理情况汇报,要求汇聚众智促进做好政府工作推动经济社会持续健康发展。会议指出,要把办理建议提案作为政府工作重要内容,融入政府决策和政策落实中,确保全面建设社会主义现代化国家开好局、起好步。

行业数据

2月18日,乘联会发布报告称1月狭义乘用车产量1862165辆,同比增33.7%,批发销售2028417辆,同比增26.8%,出口74986辆,同比增116.7%,零售销售2160400辆,同比增25.7%

经济数据

1月PPI环比%,同比+0.3%;CPI环比%,同比-0.3%;

社会融资规模增量为5.17万亿,比上年同期多1207亿,增速13%较前值回落0.3个百分点;

M0同比增速为-3.9%,M1同比增速14.7%,较前值8.6%反弹了6.1个百分点;

M2同比增速继续回落0.7个百分点至9.4%。

【每周要闻】指数涨跌分化,周期表现亮眼

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